16 грудня 2025 року. Після кількох кварталів повільного, майже непомітного руху українська економіка у третьому кварталі 2025 року подала чіткий сигнал: відновлення поступово набирає обертів. За даними Держстату, реальний ВВП зріс на 2,1% у річному вимірі та на 0,8% порівняно з попереднім кварталом з урахуванням сезонності. Це вже не статистична похибка і не разовий ефект — йдеться про системні зміни в структурі економічної активності.
У Національному банку пояснюють: ключову роль у цьому зіграло поєднання кількох факторів — активної бюджетної політики, відновлення внутрішнього попиту та значно стабільнішої ситуації в енергетиці, ніж рік тому. Разом вони сформували базу, на якій економіка змогла прискоритися після відносно стриманого першого півріччя.
Найбільший внесок у зростання традиційно забезпечив внутрішній попит. Передусім — за рахунок державних витрат. У третьому кварталі споживання сектору державного управління істотно зросло, що безпосередньо підтримало економічну динаміку. Цей ефект став можливим завдяки масштабному міжнародному фінансуванню, яке дозволило державі не лише виконувати базові функції в умовах війни, а й підтримувати економічну активність через закупівлі, соціальні виплати та фінансування оборонного сектору.
Паралельно з цим продовжувало зростати й споживання домогосподарств. Попри війну, міграцію та втрати, приватний попит залишається відносно стійким – люди витрачають більше, ніж рік тому, що підтримує торгівлю, сферу послуг і частково промисловість. Саме цей внутрішній фундамент, за оцінками НБУ, сьогодні є головним стабілізуючим елементом економіки.
Окремої уваги заслуговує відновлення інвестиційної активності. Після паузи, що тривала кілька кварталів, валове нагромадження основного капіталу знову вийшло в плюс. Інвестиції пожвавилися одразу в кількох напрямах — у будівництві, переробці агропродукції та проектах, пов’язаних з оборонною промисловістю. Значну роль тут відіграли капітальні видатки бюджету: у третьому кварталі їхні обсяги були одними з найбільших за весь період повномасштабної війни.
Водночас зовнішній сектор і далі тисне на економіку.
Чистий експорт залишається негативним фактором: експорт скорочується через обмежені запаси агропродукції, слабкий попит на металургійну продукцію та нові торговельні умови з ЄС. Імпорт, навпаки, зростає — насамперед через закупівлі для оборони та відновлення інфраструктури. У результаті зовнішня торгівля поки що стримує загальну динаміку ВВП, навіть попри позитивні внутрішні процеси.
Картина відновлення за секторами залишається нерівномірною — і це ще одна важлива характеристика нинішнього етапу. Найшвидше зростають ті сфери, які безпосередньо пов’язані з бюджетними видатками: державне управління, оборона, освіта, охорона здоров’я, соціальна сфера. Значний поштовх отримала й енергетика — стабільніше електропостачання у третьому кварталі дозволило не лише відновити сам сектор, а й підтримати промисловість загалом. Обробна промисловість уже демонструє помірне зростання, а спад у добувній галузі сповільнюється.
Будівництво стало одним із найбільш динамічних сегментів економіки — обсяги робіт зросли більш ніж на третину в річному вимірі. Тут зійшлися одразу кілька факторів: внутрішній попит, державні програми підтримки та енергетична стабільність. Торгівля також поступово набирає обертів на тлі зростання споживчих витрат.
Більш стриманою залишається динаміка в аграрному секторі та транспорті. У сільському господарстві спад виробництва сповільнився, однак це значною мірою зумовлено не відновленням, а календарними чинниками — частина жнив була перенесена з другого на третій квартал. Водночас збирання пізніх культур відбувається повільніше, ніж очікувалося, що означає подальший перерозподіл результатів між кварталами. У тваринництві спад зберігається під впливом воєнних факторів і поширення хвороб серед поголів’я, що обмежує виробничі можливості галузі.
У транспортному секторі негативна динаміка посилилася на тлі скорочення експортних перевезень. Зменшення обсягів експорту безпосередньо позначається на вантажопотоці, що й надалі стримує відновлення галузі.
У Національному банку очікують, що наприкінці року зростання економіки ще прискориться — насамперед завдяки бюджетним стимулам і приватному споживанню. За підсумками 2025 року ВВП, імовірно, зросте майже на 2%, а в середньостроковій перспективі темпи можуть підвищитися до 2–3% на рік — за умови зростання врожаїв та розширення інвестицій у відбудову й оборонний комплекс.
Головний ризик залишається незмінним — війна та пов’язані з нею загрози для фінансування й безпеки. Водночас економічна статистика третього кварталу показує: навіть у цих умовах українська економіка поступово відновлює здатність рухатися вперед — повільно, нерівно, але вже на більш стійкій основі, ніж рік тому.