19 грудня 2023 року. На валютному ринку України знову неспокійно, попри те, що обсяг готівкової валюти збільшується і скоро має надійти новий транш від МВФ. За першу половину грудня гривня «просіла» майже на 4%, і падіння триває. Експерти стверджуються, що нинішній тиждень може бути останнім у 2023 році, коли готівкові долар і євро коштують так дешево. Адже умови для помірної та керованої девальвації вже очевидні, тож у 2024 році він може коштувати 41-42 гривню.
Як зазначають фінансові аналітики, наступного року Україну очікує низка нових викликів. Найбільший – ризики, пов’язані з обсягами та стійкістю зовнішньої фінансової підтримки України. На гривню тисне невизначеність щодо фінансування з-за кордону та поступове пом’якшення монетарної політики Національного банку. Відтак не виключено, що на фінішній прямій грудня курс може впритул наблизитися до 38 грн/дол.
“Якщо за тиждень стане відомо про те, що фінансової допомоги Україні в цьому році не буде, може початися паніка серед частини населення, мовляв, “усе пропало”. Цим обов’язково скористаються фінансові спекулянти, які піднімуть курс долара до 40 гривень і вище», – аргументує фінансовий аналітик Андрій Шевчишин.
Експерт додає ще один ризик: до кінця поточного року Україна може отримати лише 900 млн доларів кредиту від МВФ, у цьому випадку можливість девальвації гривні збільшуються. В такому разі не виключено, що Нацбанк почне поступово відпускати курс вже зараз.
Начальник департаменту казначейства Глобус Банку Тарас Лєсовий радить не зосереджуватись на тому, що курс буде залежати тільки від фінансової міжнародної підтримки.
“Варто сказати, що є низка факторів, що також впливатимуть на валютний ринок: це і розвиток економіки країни в надскладний воєнний період, обсяги та можливості здійснювати експорт (наприклад, це стосується блокування українсько-польського кордону), стан справ на фронті, можливі наслідки ворожих обстрілів, психологічна стійкість суспільства до нових викликів війни тощо”, – додав банкір.
Погоджується, що прогнози щодо плавної девальвації гривні збуваються. І про це красномовно свідчать цифри. З перших чисел грудня і до 16 грудня готівковий курс знизився з 35,7-36,3 грн/дол. до 37,1-37,6 грн/дол. Його рух корелює з офіційним курсом, який за цей же період просів із 36,4 грн/дол. до 37 грн/дол. Тож якщо до кінця року вдасться отримати усього 900 млн доларів кредиту від МВФ, збережеться інтрига подальшого просідання гривні. Тоді Нацбанк, як і прогнозують фінансисти, почне поступово відпускати курс.
Економіст Олег Пендзин вважає, що час для затвердження рішення про допомогу Україні конгресом США вже сплив. “У цьому році ми недоотримали 3 млрд доларів від США, не буде від них фінансування ще понад місяць, мало втішного очікую і від ЕС. Нашому уряду доведеться протриматися власними силами 40-45 днів, – роз’яснив експерт. – Нічого критичного нема, але й підстав для оптимізму теж небагато».
Фінансові аналітики стверджують, що наразі немає підтвердження отримання щонайменше 25 мільярдів, які очікує Україна. Якщо фінансової допомоги забракне, країна не зможе забезпечити соціальні виконання, взяті на себе державою. Відтак залишиться досить песимістичний шлях – друкування грошей. Низка експертів нагадують, що Україна вже мала аналогічний приклад у 2022 році, коли було надруковано 400 мільярдів гривень, аби перекрити соціальні потреби. «І що стало з курсом? – запитує Олександр Охріменко. – Правильно, із 26 гривень за долар він сягнув 40».
Загалом перша половина грудня видалася доволі насиченою для валютного ринку. НБУ зняв обмеження на продаж готівкової валюти населенню та скасував ще кілька валютних обмежень, з’явилися дані про інфляцію, яка у річному вимірі у листопаді сповільнилася до 5,1% порівняно з 5,3% у жовтні. До того ж, правління НБУ ухвалило рішення про чергове зниження облікової ставки з 16% до 15%. На тлі цих подій гривня слабшала. А стратегія переходу до керованого плаваючого курсу разом із туманними перспективами зовнішнього фінансування призвела до зворотного сценарію – на користь девальвації.
“Після стабільного стану ринку протягом жовтня-листопада, у грудні почала позначатись нервозність через нестачу позитивних новин з політичного та військового фронтів країни”, – коментує Артем Красовський, директор департаменту казначейства та фондових ринків ДФУ Правекс Банку.
Втім, у Нацбанку, як і раніше, залишаються важелі для впливу на валютний ринок. На думку експертів, крім адміністративних заходів, запас міжнародних резервів НБУ дозволить утримувати курсову стабільність у найближчому майбутньому.
Тож до кінця грудня серйозного ризику девальвації загалом немає, переконують фінансові аналітики. Припускають, що загальна ситуація готівковому ринку буде цілком прогнозованою. Курсовий коридор на готівковому ринку становитиме 36,8-37,8 грн/дол., що незначно відрізняється від міжбанку, де коливання будуть у межах 36,5-37,5 грн/дол.
Водночас, практично усі експерти прогнозують тенденцію зближення готівкового та безготівкового курсу з одночасним ослабленням національної валюти десь у діапазоні 38 грн/дол. І такий тренд має високі шанси стати реальністю уже на початку 2024 року. Хоча точних розрахунків щодо курсу ніхто не надає, не виключають подальшої девальвації. Особливо, якщо із покриттям бюджету виникнуть реально серйозні проблеми.
У проекті головного фінансового кошторису представники уряду спочатку анонсували вартість долара на 2024 рік у розмірі 41,4 грн/дол. Під час останнього читання проекту держбюджету прогноз за курсом дещо покращили. А в остаточному і ухваленому проекті Рада знизила курс до 40,7 грн/дол.
Прогноз МВФ практично збігається з українським. Експерти Фонду передбачають, що вартість купівлі одного долара може перевищити 40 гривень. МВФ уже почав активно аналізувати процес девальвації гривні у грудні поточного року.
Вікторія Чирва
Photo by Ayadi Ghaith on Unsplash